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造纸印刷包装:原料市场暂稳 包装纸价格下调

发布时间:2019-10-09 18:28:50

造纸印刷包装:原料市场暂稳 包装纸价格下调 2012-02-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

行业表现:本期造纸板块继续领先市场,上涨1.49%,领先上证综合指数1.27个百分点,领先沪深 001. 5个百分点。其中安妮股份(下跌2.76%)、中顺洁柔(下跌1.06%)跌幅最大,而银鸽投资(上涨6.40%)、山鹰纸业(上涨5.81%)、凯恩股份(上涨4.58%)等涨幅居前。

长城观点:从PB估值角度看,2月17日,行业PB(整体法)1.25X,仍处于历史低位。从基本面来看,今年一季度部分公司开始使用低价位的原料库存,纸价也存在一定的上涨预期,部分个股已具备投资价值,本周建议继续关注低估值个股,推荐岳阳林纸、博汇纸业、华泰股份、太阳纸业,以及业绩具有确定性成长的中顺洁柔。

原材料市场:本周木浆期货、现货价格与上周相比波动不大。废纸方面,美废报价继续小幅上探,但下游纸张销售不畅,实单价格仍以稳定为主,日废因供应量有限,成交价格稳中有升,贸易商存在进一步提价意向,欧废本周报盘较少,主流报价与上周持平。

纸价及销量:铜版纸本周需求较上周有所恢复,但因贸易商和部分印刷厂还在消化库存,成交仍清淡。价格方面,生产厂商涨价意愿坚挺,近期终端市场已陆续推进执行。双胶纸方面,泉林、新乡新亚双胶纸出厂价每吨上调100-200元。贸易商出货缓慢,成交较少,实单价格能否跟进尚需观察。白板纸方面,因需求不旺,东莞玖龙白板纸价格下调,建晖及富阳地区白板纸厂价格暂稳。目前纸厂库存压力渐显,若下游需求持续低迷,不排除后期继续降价的可能。白卡纸方面,虽然1月份开始陆续有生产商发出提价通知,目前实际成交价格尚未明显跟涨,本周市场仍较稳定,仅广东地区部分贸易商小幅提升,但对整体市场影响有限。箱板纸、瓦楞纸方面,本周纸价继续下行,河南、山东等地区价格较为坚挺,但纸厂出货情况不容乐观,后期也有跟跌可能。

行业及公司动态:姚记扑克发布2011年业绩快报,EPS为0.91元;高乐股份发布2011年业绩快报,EPS为0. 9元;鸿博股份发布2011年年报,EPS为0.40元;东港股份发布2011年业绩快报,EPS0.70元;1月份欧洲港口木浆库存下降。

风险提示:原材料价格短期内剧烈波动风险;系统性风险。

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